文｜达摩财经九江管道保温
4月28日，“AI光芯片股”曦智科技（1879.HK）在港上市。上市日，公司股价大涨383.6至819港元/股，总市值达到815亿港元。曦智科技背后的众投资东说念主随之斩获额浮盈，其中便包括来自山东临沂的 “水泥大”张剑群。
曦智科技教育于2017年，由麻省理工学院物理学博士沈亦晨手创立，主营光互联、光筹谋干系业务。
教育之后，曦智科技颇受成本喜爱。招股书泄漏，自2018年至2025年，公司累计收货了6轮融资，融资额计23.04亿元。参投曦智科技的机构包括、上海中移基金、国新等，位于山东临沂的水泥企业沂州集团，也通过旗下投资机构沂景成本参与了对曦智科技的投资。
据沂景成本公众号，其先后参投了曦智科技B轮、C轮融资。招股书泄漏，曦智科技上市后，沂景成本旗下伙企业湖州景鑫持有该公司2.80的股权。以曦智科技4月29日的收盘价819港元/股筹谋，湖州景鑫的持股市值约为21.13亿港元（18.43亿元东说念主民币）。
通过这笔投资，沂景成本收货崇高。
曦智科技于2021年至2025年间完成了B轮、C轮融资，时期，曦智科技的估值从23.12亿元增至75亿元，投资的每股投资成本也从47.49元涨至99.78元。
沂景成本并未清楚其参与曦智科技投资的具体情况，以招股书给出的单价筹谋，沂景成本对曦智科技投资额约在1.23亿元至2.57亿元之间。跟着曦智科技上市，其所获浮盈约在6倍至14倍之间。
沂景成本董事长张剑群示意，曦智科技的上市是光筹谋产业走向限制化应用的紧迫步。沂景成本也将如既往地赋能企业，与企业共同成长，共同见证光子时期的加快到来。
“水泥大”的投资商业
沂景成本背靠山东临沂产业巨头沂州集团。沂州集团的前身是教育于1958年的临沂地区水泥厂。1992年九江管道保温，张剑群的父亲张怀连到该水泥厂担任厂长。尔后，水泥厂完成改制，张怀连也成为这企业的掌舵东说念主。
2006年，时年34岁的张剑群交班父亲成为沂州集团董事长、总裁。此前，沂州集团主营水泥、发电、煤焦、碱等业务。跟着张剑群掌舵公司，公司边自如传统业务幅员，边向金融投资等域拓展业务。
当今，沂州集团领有建材、动力、金融三大板块业务，其中建材板块年产水泥1000万吨，混凝土400万立米；动力板块年产焦炭750万吨、甲醇30万吨、煤焦油20万吨等；金融板块则以沂景成本为中枢。
沂景成本教育于2015年。天然背靠传统产业集团，该机构却主要投资前沿科技、人命科学等域。当今，沂景成本的握住限制已100亿元东说念主民币，投出的上市公司共有9，除曦智科技外，还包括跑汽车、壁仞科技、梅斯健康、奥浦迈等。
联系人：何经理本年1月，国产GPU公司壁仞科技在港交所上市，看成该公司的上市前投资东说念主，沂景成本也度受到调节。
沂景成本在公众号著述中称，其早在2020年就投资了处于成长初期的壁仞科技，并在之后连气儿追加投资。壁仞科技上市后，铝皮保温沂景成本通过湖州景鑫持有该公司1.54的股份，以公司新市值1050亿港元筹谋，沂景成本的持股市值约为16.17亿港元。
这笔投资一样让沂景成本收货大笔浮盈。据壁仞科技公告，公司B轮融资价钱较刊行价折让约58.56，而公司新股价较刊行价涨幅接近120。
沂景成本还有部分投资是通过转让、收购等式完满退出的。
2020年，沂景成本曾通过湖州景鑫投资了众生药业旗下革新药研发平台众生睿创，至2024年，众生药业回购投资股份，湖州景鑫以8的年利率收回投资额1.05亿元。
2021年，沂景成本投了主营ReRAM新式存储时间及干系芯片产物的昕原半体，至2026年2月，沂景成本转让了所持股权完满退出，退出前持股比例为5.85。沂景成本于2022年投资的半体公司鑫芯半体，也于2023年被TCL中环收购。
曦智科技踩上算力风口
刚刚在港交所上市的曦智科技，正属于近期大热的算力行业。
与传统基于电芯片的算力企业不同，曦智科技主要进行光芯片干系权衡。2017年，曦智科技首创东说念主沈亦晨曾在Nature子刊发布论文，考据了运用光进行筹谋的可能，这篇论文也成为了光筹谋赛说念的时间起源之。
博士毕业后，沈亦晨创立了曦智科技，试图将光筹谋从表面向本质。招股书泄漏，曦智科技掌持片上光网罗（oNOC）和片间光网罗（oNET）、光子矩阵筹谋（oMAC）三大中枢时间，不错提供、具成本益的光电混算力惩办案，破解内存墙、功耗墙等行业发展瓶颈。
连年来，曦智科技的收入限制连续增长，但仍未完满盈利。2023年至2025年，曦智科技的营收区分为3823.5万元、6019万元、1.06亿元；净蚀本区分为4.14亿元、7.35亿元、13.42亿元。
从收入角度来看，连年来曦智科技的光互联业务发展赶快，这项业务主如果依托公司的光电芯有顷间，通过光信号领导筹谋开采。2024年，公司光互联业务次产生收入4.70亿元，占总营收之比达到78.1，2025年，该业务的营收越过普及至8.43亿元。
跟着曦智科技于2025年出光电混筹谋加快卡PACE 2，公司的光筹谋产物收入也运行增长，2025年营收占比达19.0。据弗若斯特沙利文而已，PACE 2集成的光子器件约为典型光模块芯片的1000倍，不错快活新代光互连及光筹谋的严格能条件。
曦智科技也在进下代加快卡PACE 3的落地。沈亦晨曾说起，PACE 3的筹谋是面向大模子完满大限制的光筹谋落地，瞻望于2026年上半年流片。
为研发上述产物产生的额的研发开支，是曦智科技蚀本的主要原因。2023年至2025年，公司的研发开支区分为2.80亿元、3.52亿元、4.79亿元。
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