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来源：华泰期货
作者： 师橙
核心观点
价格方面：本周碳酸锂主力约呈加速冲高、量能放大、期现背离的强势走势，周内连创2023年11月以来新高，周五收盘报 130520 元 / 吨，全周涨幅超12%，但高位波动与回调风险同步抬升。本周期现劈叉扩大，12月26日电池级碳酸锂现货均价10.49万元/吨，基差约- 2.56万元/吨，期货溢价明显。前20主力席位成交量23—25日连续放大至90万手以上，26日减仓上行，多空均呈退场态势，空头减仓幅度大于多头，净空小幅收窄。现货成交方面，据SMM方面消息，上游大部分锂盐厂以保长协为主，散单成交较少；下游材料厂对当前高价普遍持谨慎观望态度，采购仍以刚需及长协客供加量为主，并结下月排产情况来调整采货节奏；碳酸锂现货市场整体成交少。
地址：大城县广安工业区供应端：据 SMM 统计，锂盐厂生产保持稳定增长。 伴随部分新增产线的逐步投产，预计12月国内碳酸锂产量环比增长约3%，供应稳步释放。碳酸锂周度总产量22161吨，上周为22045吨。其中辉石产碳酸锂13864吨，上周为13804吨；云母产碳酸锂2866吨，上周为2826吨；盐湖产碳酸锂3075吨，上周为3095吨；回收产碳酸锂3075吨，上周为3095吨。
消费端：据百川数据，磷酸铁锂产量环比-2.29%，三元材料环比+0.05%。钴酸锂环比-0.45%，锰酸锂环比-0.82%，六氟磷酸锂环比-0.31%。需求端整体维持较强韧。12月新能源汽车销量预计表现亮眼；储能市场延续供需两旺格局，供应偏紧状态依旧，为需求提供底层支撑。但需关注加工环节部分龙头企业一月份停产检修情况，可能会对短期需求造成一定干扰。
从库存端来看：根据SMM新统计数据，现货库存为109773吨，环比-652吨。其中冶炼厂库存为17851吨，环比-239吨；下游库存为39892吨，环比-1593吨；其他库存为52030吨，铁皮保温环比+1180吨。下游及冶炼厂库存降低，其他库存增加。
从利润看：锂矿价格跟随碳酸锂期货波动。锂矿现货流通量偏低，但海外进口量预期上涨，矿供应较为充足，精矿价格紧跟碳酸锂期货波动，为碳酸锂成本提供一定支撑。
策略
短期内强势格局或延续，但13万元关口压力显现，建议警惕高位回调，关注12.5 万元—12.8万元支撑区间，产业客户可做好套期保值，投机资金需控制仓位与止损。中长期若供需紧平衡持续，价格中枢有望上移，需跟踪供给端复产进度、库存拐点及政策动态，关注2026年需求与产能投放节奏的匹配度。
个人信息是指以电子或其他方式记录的能够单独或者与其他信息结识别特定自然人身份或者反映特定自然人活动情况的各种信息。个人信息包括1）姓名、出生日期、住址、电话、电子邮件等个人基本资料；2）身份证、护照、驾驶证、工作证、社保证、居住证等个人身份信息；3）基因、指纹、声纹、掌纹、面部识别特征等个人生物识别信息；4）个人信息账号、IP地址、个人数字证书等网络身份标识信息；4）个人健康生理信息；5）职业、职位、工作单位、学历、工作经历、成绩单等个人教育工作信息；6）银行账号、口令、存款信息、房产信息、信贷信息、征信信息、交易和消费记录、流水记录、虚拟财产等个人财产信息；7）通信记录和内容、短信、彩信、电子邮件等个人通信信息；8）通讯录、好友列表、群列表、电子邮件地址列表等联系人信息；9）网络浏览记录、软件使用记录、点击记录、收藏列表等个人上网操作记录信息；10）硬件序列号、软件列表、设备MAC地址、唯一设备识别码等设备信息；11）定位信息、行踪轨迹、住宿信息、经纬度等个人位置信息；12）婚史、宗教信仰、取向、未公开的违法犯罪记录等其他信息。
天眼查资料显示，常州金纬智能装备制造有限公司，成立于2021年，位于常州市，是一家以从事电气机械和器材制造业为主的企业。企业注册资本300万人民币。通过天眼查大数据分析，常州金纬智能装备制造有限公司利信息21条，此外企业还拥有行政许可3个。
单边：短期区间操作，关注消费与库存拐点，择机逢高卖出套保
跨期：无
跨品种：无
期现：无
期权：无
风险
1、 消费端持续超预期，
2、 矿端复产不及预期，
3、 宏观情绪及持仓变动影响。
投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号
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